14.12.2012 - 09:12

Absolut Research: Nachhaltiges Asset Management - Die größten und die besten Gesellschaften

Hamburg, 14.12.2012. Absolut Research untersucht den wachsenden Markt für nachhaltige Investmentfonds. Die besten Manager zeigen überdurchschnittliche Leistungen, doch es gibt noch viel zu tun für Asset Manager und Investoren.

Das in nachhaltigen Publikumsfonds verwaltete Vermögen ist in Europa in den vergangenen Jahren auf über 50 Mrd. Euro angewachsen. 38 Mrd. Entfielen per Ende September auf 381 Aktien-, Anleihen- und Mischfonds mit Selektionskriterien bezüglich Umwelt-, Sozial- und Stakeholder-Profil der Investments, rund 14 Mrd. Euro waren in 147 Themenfonds investiert.

Die Fonds werden von rund 200 Investmentgesellschaften angeboten. Unter den größten Anbietern nach verwalteten Vermögen und Anzahl der Fonds am Markt sind französische und schweizerische Unternehmen besonders häufig vertreten. Mit 3 Mrd. Euro führend ist Financiere De L'Echiquier, dicht gefolgt von Pictet mit 2,7 Mrd. und Natixis mit 2,6 Mrd. Euro an verwaltetemVermögen. Frankreich überrascht in der Analyse positiv mit der zweiten Position hinter Luxemburg als größter Standort nach Anzahl der Fonds und verwaltetem Vermögen.

Top Manager besser als der Markt - Durchschnitt schwach

Absolut Research hat gängige Nachhaltigkeitsindizes über die letzten vier Jahre und Nachhaltigkeitsfonds über die letzten drei und fünf Jahre für die Regionen Welt und Europa mit den MSCI Standardindizes und einer Peer Group herkömmlicher Investmentfonds vergleichen. Das Ergebnis brachte zunächst Enttäuschung. Sowohl die Indizes, als auch die Fonds konnten den Vergleich nicht für sich entscheiden. Für die Fonds wurden als Vergleichsgruppe die nicht erklärt nachhaltigen Aktienfonds der Rankings: Equity-Fonds von Absolut Research verwendet. In beiden Zeiträumen und Regionen schnitten die Nachhaltigkeitsfonds im Durchschnitt schlechter ab. Während bei den weltweit investierenden Fonds der Unterschied nur gering war, so fiel er in Europa umso deutlicher aus.

Bei den Indizes war das Bild ähnlich. Wissenschaftliche Studien belegen zumeist eine zumindest ebenbürtige Entwicklung von Aktien nachhaltig investierender Unternehmen, tendenziell sogar eine bessere. Warum schnitten Fonds und Indizes in den Vergleichszeiträumen also nicht so gut ab? Eine Style-Analyse der Investments ergab, dass sowohl bei den Indizes, als auch bei den Fonds ein Trend zu größeren Unternehmen und zum Value-Stil vorhanden war, im Vergleich zu den MSCI Benchmarks und den europäischen Aktienfonds. Bei den Indizes spielte die regionale Komposition und die geringere Titelanzahl in den Indizes zusätzlich eine gewichtige Rolle. Große Unternehmen sind aufgrund ihrer Ressourcen und der öffentlichen Wahrnehmung stärker im Nachhaltigkeitsmanagement engagiert. Deshalb werden sie von Nachhaltigkeitsfonds bevorzugt ausgewählt. Da der Value-Stil stark auf die langfristigen Fundamentaldaten von Unternehmen ausgerichtet ist, ist auch diese leichte Verzerrung nachvollziehbar.

Über die letzten fünf Jahre liefen kleine und mittelgroße Unternehmen, sowie der Growth-Stil deutlich besser. Das höhere Engagement ,,normaler" Aktienfonds in diesen Segmenten sorgte für die Performanceunterschiede. Hinzu kommt, dass die besten Nachhaltigkeitsfonds den Durchschnitt weit hinter sich lassen konnten. Neben dem Nachhaltigkeitsgedanken spielt die Qualität des Managers immer noch eine entscheidende Rolle.

Noch viel zu tun für Asset Manager und Investoren

Wie die besten Fonds zeigen, ist nachhaltiges investieren zu Outperformance ein der Lage, Manager und Investoren müssen ihr Engagement auf diesem Gebiet noch vergrößern. Dazu sind eine Reihe von Schritten notwendig.

1. Viele der Aktien-Top-Manager haben noch keinen erklärten Nachhaltigkeitsfonds aufgelegt. Investoren sollten die Nachfrage nach einem zusätzlichen Filter für nachhaltige Kriterien erhöhen.

2. Die Performance von aktivem Management ist laut wissenschaftlichen Studien umso besser, je mehr Investmentopportunitäten ein Markt bietet. Asset Manager und gegebenenfalls auch der Gesetzgeber sind gefordert, nachhaltiges Management und mehr Transparenz auch bei kleinen und mittleren Unternehmen voranzutreiben, um die Risikoprämien dieser Märktezu erschließen.Dementsprechend sollten auch Nachhaltigkeitsindizes breiter aufgestellt werden.

3. Um die Gewinne von nachhaltigem Management - Ressourceneffizienz, qualifiziertes und motiviertes Personal, mehr Investorennachfrage durch Transparenz und Corporate Governance - zu realisieren, bedarf es unter Umständen längerer Zeiträume. Investoren müssen sich bewusst machen, dass Nachhaltigkeit eine langfristiges Konzept ist, dessen Gewinne sich nicht innerhalb kurzer Zeit realisieren lassen.

Die vollständige Pressemitteilung mit Grafiken und Link zur Analyse finden Sie hier:

http://www.absolut-research.de/presse/

Absolut Research Rankings

Die 18 Rankings bilden über 9.000, in mehr als 80 Subkategorien unterteilte, Fondsklassen ab. Dabei werden die primär institutionellen Fondsklassen von rund 900 Fonds- und Kapitalanlagegesellschaften analysiert. Für die Fonds der Ranking-Universen werden drei Renditemaße (Year-to-Date und Rendite p.a. 36/60 Monate), zwei Risikomaße (Maximum Drawdown 36/60 Monate) und zwei Performance- Maße (Omega Ratio 36/60 Monate) berechnet. Darüber hinaus enthält jedes Ranking ein detailliertes Produkt- und Fondsanbieter-Verzeichnis.

Weitere Informationen unter:

http://www.absolut-research.de/rankings/

Quelle: Dies ist eine Information der Absolut Research GmbH - http://www.absolut-research.de - Für den Inhalt ist Absolut Research verantwortlich. Absolut Research ist ein Beratungsunternehmen für institutionelle Investoren mit Fokus auf innovative Kapitalanlagekonzepte und Herausgeber des Absolut|report http://www.absolut-report.de.

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December 14, 2012 03:12 ET (08:12 GMT)